empty
18.01.2023 15:54
Компромиссное решение: Банк Японии изменил механизмы регуляции процентных ставок

Сегодня на очередном заседании кредитно-денежного комитета Банк Японии принял достаточно ожидаемое решение не повышать процентную ставку. Вместо этого были внесены изменения в некоторые правила работы с фондами, чтобы оградить экономику от чрезмерного влияния процентных ставок.

Компромиссное решение: Банк Японии изменил механизмы регуляции процентных ставок

Стало известно, что по результатам заседания Банк Японии внес поправки в механизмы регуляции сделок по предложению фондов. Идея состоит в том, чтобы расширить их функции, сделав пригодными для использования в качестве инструмента для предотвращения чрезмерного роста долгосрочных процентных ставок.

Очевидно, этот шаг должен нам сказать о том, что регулятор кредитно-денежных отношений японской экономики выражает прежнюю решимость поддерживать доходность, а равно и политику управления ею на данный момент.

Отныне в соответствии с измененными правилами Центральный банк может предоставлять кредиты как с фиксированной, так и с плавающей процентной ставкой на срок до 10 лет под залог финансовых учреждений. Напомню, что ранее Банк Японии мог предлагать средства на срок до 10 лет только в виде кредитов с фиксированной процентной ставкой. Это действительно должно обезопасить финансовые структуры от непредвиденных ситуаций на рынке, и в то же время мы понимаем, что уровень неопределенности для потребителей этих кредитов возрос. Теперь в случае экономического кризиса и роста процентных ставок контракты будут рассматриваться в сторону повышения.

С другой стороны, добавление займов с плавающей процентной ставкой позволит использовать операцию по кредитованию в качестве инструмента для управления процентными ставками. Выходит, все в выигрыше – и регулятор, и банки... кроме потребителей.

Теперь Банку Японии также придется оперативно принимать решения по процентным ставкам по всем видам кредитов, чтобы кривая доходности направлялась в нужном направлении.

После объявления новых правил стало известно, что рынки получат доступ к пятилетним кредитам в рамках операции по предоставлению средств на срок с 24 января 2023 года по 24 января 2028 года. Очевидно, это знаменует старт нового механизма.

Мы уже видели, как страстно Банк Японии пытался защитить ограничение в 0,5% на доходность 10-летних облигаций, установленное в соответствии с YCC. Сигналы, которые постоянно запускает председатель учреждения в медиапространство, просто не доходят до трейдеров: инвесторы активно распродают облигации в ожидании корректировки сверхмягкой денежно-кредитной политики.

В итоге Банк Японии вновь подтвердил свое намерение не вносить изменений в процентные ставки непосредственно. А новый механизм стал компромиссом между необходимостью сохранить курс политики и повлиять на трейдеров, которые активно пользуются кредитным плечом для керри-трейдинга в условиях большой разницы между ставками разных стран.

Банковские сотрудники утверждают, что это должно помочь снизить ставки пятилетних свопов, но я сомневаюсь, что эффект будет именно таков. Все же инфляция в Японии составляет около 3%. Это выше целевого уровня, а значит объем кредитов падает. Особенно на фоне активного вывода средств из облигационного сектора.

Еще одна версия касается политической подоплеки. Некоторые аналитики считают, что таким образом Курода смягчает общий фон, чтобы его преемник, если такой придет в апреле в результате очередных выборов, не столкнулся с тяжелой ситуацией. Я не думаю, что это было ведущим мотивом Куроды. Судя по тому, как долго глава банка жестко держал алмазную руку на горле банков с его сверхмягкой политикой, не позволяя наращивать ставки по тем же кредитам, судьба преемника его волнует меньше всего.

Пока трудно предсказать, насколько хорошо сработает данный инструмент. Безусловно, ставки по новым контрактам будут пересмотрены с фиксацией плавающего режима. Много профита банки от этого не получат – с учетом низкой инфляции и низких же процентных ставок. Но это подтянет свопы, так что теоретически перекроет часть убытков от инвестиционной деятельности в рисковые активы, которые уже можно назвать главной головной болью банкиров в этом году.

Читать другие статьи автора, в том числе:

Рискованные долговые обязательства давят на Уолл-Стрит, заставляя искать «свинок»
Аппетит к акциям США резко сокращается, тогда как бумаги Европы растут
В преддверии цифр: отчеты по инфляции США утратили доверие трейдеров
Падение египетского фунта привлекло сотни миллионов долларов в регион
Гонконг разрешит торговлю токенами на биржах

Vaxt aralığını seçin
5
min
15
min
30
min
1
soat
4
soatlar
1
kun
1
hafta
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Евровалюта переполнена необоснованным оптимизмом

Спрос на европейскую валюту продолжает в целом увеличиваться, а рынок продолжает закрывать глаза на очень многие факторы, которые не могут нравится евро. В данное время рынок торгует на чистом оптимизме

Александр Днепровский 19:08 2025-03-19 UTC+2

Евро уперся в потолок

Ставки сделаны, дамы и господа! Ставок больше нет! И многие из них уже отыграны. Нежелание EUR/USD расти в ответ на одобрение Бундестагом пакета фискальных стимулов от Фридриха Мерца говорит

Игорь Ковалев 14:44 2025-03-19 UTC+2

EUR/JPY. Противоречивые итоги мартовского заседания Банка Японии и реформа «долгового тормоза» в Германии

Банк Японии сегодня подвёл итоги своего очередного – мартовского – заседания. Регулятор реализовал базовый, наиболее ожидаемый сценарий, сохранив все параметры монетарной политики в прежнем виде. Всё внимание участников рынка было

Ирина Манзенко 14:40 2025-03-19 UTC+2

USD/JPY: итоги заседания Банка Японии и перспективы

USD/JPY: Банк Японии сохраняет осторожный подход к изменению денежно-кредитной политики. Пробой же зоны сопротивления вокруг уровней 151.60, 151.85, 152.00 выведет пару и в зону среднесрочного бычьего рынка, что сделает приоритетными

Юрий Толин 12:41 2025-03-19 UTC+2

Мартовское заседание ФРС: надёжен ли базовый сценарий?

Сегодня под занавес американской торговой сессии Федрезерв США объявит об итогах своего двухдневного заседания. Пожалуй, это ключевое событие недели, хотя формальные итоги мартовской встречи уже предрешены. По мнению подавляющего большинства

Ирина Манзенко 11:00 2025-03-19 UTC+2

XAU/USD. Анализ цен. Прогноз

Золото остановило свой рост в попытках закрепиться на новых исторических максимумах около $3045, так как быки делают паузу в ожидании результатов заседания FOMC. Ожидается, что Федеральная резервная система оставит процентные

Ирина Янина 09:27 2025-03-19 UTC+2

USD/CAD. Анализ цен. Прогноз. Привлекая покупателей второй день подряд, потенциал роста может быть ограниченным

Пара USD/CAD второй день подряд демонстрирует признаки восстановления после недавнего снижения, отскакивая от двухнедельного минимума в районе 1,4260. Спотовые цены поднялись выше круглого уровня 1,4300, но потенциал для дальнейшего роста

Ирина Янина 08:52 2025-03-19 UTC+2

Рынок расплачивается за грехи

Правило бумеранга: если ты делаешь что-то плохое, жди плохих новостей. США уходят от глобализации, и им должно было воздасться по «заслугам». 69% инвесторов-респондентов опроса Bank of America считают, что американская

Игорь Ковалев 08:17 2025-03-19 UTC+2

Как могут себя вести рынки после заседания Федрезерва? (ожидаем резкого падения пары GBP/USD и снижения #SPX)

В фокусе рынка будет итоговое решение ФРС по денежно-кредитной политике. Как ожидается, ничего нового оно не принесет, по-прежнему в центре внимания тема последних месяцев – влияние политики Трампа на американскую

Виктор Василевский 07:32 2025-03-19 UTC+2

На что обратить внимание 19 марта. Разбор фундаментальных событий для новичков

Макроэкономических событий на среду запланировано мало, поэтому до самого вечера волатильность по обеим валютным парам может быть низкой. Доллар по-прежнему тяготеет к падению, поэтому чего еще сейчас от него ожидать

Станислав Полянский 06:34 2025-03-19 UTC+2
Ҳозир телефон орқали гаплаша олмайсизми?
Саволингизни беринг чатда.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.